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暴涨之后,科技股到底贵不贵?

发布时间:2019-10-27 14:34:08 人气:643

最近,由于市场对科技成长板块的市场状况普遍认同,对风格的一致预期,以及科技成长板块在短期内的快速崛起,科技股出现了一波小幅调整,令市场担心科技成长市场是否会终结。

事实上,这一轮科技股市场自6月中下旬以来一直悄然启动,当时市场沉浸在华为被列入实体名单的恐慌之中。有些人认为中国的科技行业正面临巨大挑战。然而,华为被列入实体名单大大加快了国内替代的步伐,并迎来了软件业新的预期增长。

特别是在今年的《中国日报》上,艺声科技、上海电力有限公司等pcb板的性能有了显著提升,市场逐渐开始相信产业链正面临5g预期驱动的发展机遇。根据工业统计,自6月中旬以来,电子和计算机等技术部门大幅增长。其中,电子行业增长了40%,领先于各个行业。

然而,进入9月后,市场波动加剧,科技行业的走势也出现分化。就上周而言,电子和其他科技行业仍表现强劲,上周累计增长3.34%,引领主要行业的增长。然而,国防工业、通信、计算机等领域明显出现了倒退。其中,国防工业板块上涨和下跌2.44%,跌幅较大。这在一定程度上加剧了市场对科技股市场的担忧。

那么在这个时候,科技股的价值真的很贵吗?经过短暂的修复和调整,科技股能恢复势头吗?

科学和技术部门的价值增加了

自今年6月中下旬以来,以电子、计算机、媒体等行业为主导的科技行业估值大幅上升。

据方正证券统计,电子行业的pettm从市场开始时的28.8倍大幅增长到现在的近40倍。目前,电子行业的估值仍处于底部,自2009年以来处于30%的百分点。计算机行业的Pettm已经从市场开始时的49倍增长到现在的58.5倍,自2009年以来一直处于71.1%的百分点。估值水平已回到中间高位。媒体行业pettm从市场开始时的30.4倍增长到现在的37.4倍,自2009年以来一直处于30%的百分点,处于底部位置。

军工、电气设备和通信行业保持相对稳定的估值。其中,军工行业的pettm波动在60倍左右,自2009年以来接近50%。电气设备行业的Pettm波动了约33次,自2009年以来为21.8%。通信行业pettm波动约40倍,自2009年以来处于第46个百分点。

至于科技股价值自今年6月中下旬以来上涨的原因,新时代证券(New Age Securities)认为科技股热潮的内在原因在于科技股基本面的改善:1 .并购、创新和退潮带来的负面抑制因素将在2015年至2018年间消除;2.5g、自我控制和物联网带来了新的技术循环。

此外,2019年科技股的热潮也来自投资者结构的变化。2013年前,由于a股成长股比例较低,投资者对增长的研究深度较低,分配给长期增长的资金较少。但现在投资者更密切地关注增长,股价基本面的上涨符合当前的投资者结构。

科技股被高估了?

目前,市场上争议的主要来源是科技股快速上涨后,主要的科技股是否被高估。

在这方面,招商证券认为估值总是结果,繁荣周期驱动股价。随着5g建设高峰、5g切换周期等基于5g平台的应用在明年的发展,科技股的复苏将在明年加速,业绩的加速仍将带来估值水平的不断提高。短期波动不足以成为放弃科技部门的理由。不放松科技仍然是一个不错的选择。

经过预期的修复后,科技部门需要等待新的催化作用。这份可能超出预期的三季度报告将为科技领域注入新的动力。然而,华为和苹果最新旗舰机器宣布,第四季度手机的预期销量将使市场能够重新审视“变革周期”的可信度和程度。

新时代证券(New Times Securities)指出,成长型股票的交易风险不大,因为当前估值过高主要是由于投资者变得更加成熟和领先。关键是以下基础的发展能否顺利进行。第三季度报告是一个非常重要的验证窗口。

方正证券(Founder Securities)表示,中长期而言,增长技术领域仍将占据主导地位,催化剂仍将被密集释放。有三个主要类别:

1.从未来的出路来看,在高质量的经济发展要求和中美关系螺旋式下降的背景下,培育以高科技和高端制造业为核心的新经济动力是打破这一局面的必由之路。

2.资本市场支持科技创新,包括科技创新板、新lpr改革、深圳先进示范区、创业板改革等。都将推动资本市场加大对科技创新企业的支持力度。

3.从产业链的角度来看,5g效益频繁出现,建设进度和相关应用持续超出预期。

方正证券(Founder Securities)暂时认为,随着繁荣程度的提高,科技行业的相对绩效优势将继续保持,第三季度的绩效预测显示,科技领军企业继续高速增长。从4g建设和开发应用的经验来看,相关行业的性能爆炸将有很强的需求支撑和惯性,这将为不断增长的科技部门持续的性能比较优势提供保障。此外,根据披露的增长技术部门第三季度业绩预测,该部门仍以持续改善为主,超过三分之二的公司业绩表现出边际改善或持续高增长。

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